一本道qvod

出品 | 浮滥巴士

往日两年服装行业的跌跌贬抑里，江南布衣一直是个逆势增长的存在。但最新财报出来后东说念主们发现，这个往日最靠谱的服装品牌，也涨不动了。

在2024年下半年，江南布衣的营收同比增长5%到31.56亿元，净利润增长5.5%到6.04亿元，增长态势和它旧年的大叫大进大相径庭。在23年下半年，它的营收同比增长26.1%到29.76亿元，净利润大涨54.45%到5.74亿元。但在2024年上半年，江南布衣的营收和净利润的同比增幅一经诀别放缓到了7.1%和10.4%。财报发布后，江南布衣的股价接连两天大幅下降。

分品牌看，占营收比55.8%的主品牌JNBY在期内保握了3.6%的隐微增长，但占营收比38.1%的成长品牌营收却同比下滑了2.1%，这其中，男装品牌速写下滑6%，童衣品牌jnby by JNBY下滑0.6%——这照旧在集团旗下各品牌门店数目仍在加多的情况下。

阐述华西证券的研报，在2024年下半年，JNBY、速写、jnby by JNBY和高端女装品牌LESS四大品牌的店效均出现不同经由的下滑，下滑幅度诀别为-0.3%、-8%、-5%和-7%。此外，速写、jnby by JNBY和LESS的毛利率齐出现了下滑。

关于速写的下滑，处置层将它归因为受到了畅通户外风潮的影响。在2月27日的功绩发布会上，江南布衣CEO吴华婷坦言“我莫得主张改换男性一稔和喜好的俗例”，她合计功绩波动主若是因为户外畅通赛说念的火热，让男装赛说念举座承压。

从名义看，畅通户外照实是当今最红火的浮滥细分规模之一。安踏旗下的迪桑特在2024年第三季度收入同比增幅为35%-40%，可隆的同时增幅则是65%-70%，这两者以致还被包装成了“东北东说念主的新省服”和“体制内穿搭必备”。被安踏收购的亚玛芬相似高胜利歌，凭借鼻祖鸟、萨洛蒙从专科户外向中产先锋的跨界，以及被网球热带火的wilson，亚玛芬2024年在大中华区的营收同比大增了53.7%至12.98亿好意思元。

但畅通户外对江南布衣以及对速写是否真有那么大影响，业内东说念主士却有一些不同观念。

一位服装供应链东说念主士跟浮滥巴士共享到，在服装浮滥方面，男性用户对品牌的赤忱度时常高于女性，速写的定位是遐想师品牌，遐想作风既会通了东方审好意思，又持重当然松驰，这种清爽作风劝诱到的中枢用户，并不会绝对改换浅近的穿衣作风，“户外对他们来说仅仅不同场景下的新需求，不会因为买了冲锋衣就不再买速写”。

该东说念主士十分提到的少量是，速写的客户群体是对神情和作风相比抉剔的东说念主群，他们关于本人莫得太强先锋属性的户外服装并莫得太大需求，以致会侧目世界正在追赶的穿衣风潮。他合计速写的下滑，更像是大环境影响下、扫数服装行业下滑的传导，是顾主的购买力不才降。

浮滥巴士曾梳理过2024年第三季度国内诸多头部服装企业的进展，发现不管是“衣茅”比音勒芬、“男东说念主的衣柜”海澜之家，照旧雅戈尔的先锋板块，世界的功绩齐不甚理念念。

购买力下降的另一个例证是，往日给江南布衣带来踏实增长的活跃会员数目出现了下滑。江南布衣将“往日12个月内大肆麇集180天内有2次及以上浮滥的会员账户”界说为活跃会员账户，但它的活跃会员账户从2023年的超55万个下滑到了2024年的54万个。

在衣饰行业资深大众吕昌福看来，江南布衣遐想师品牌的定位，让它“不管在男装照旧女装规模齐莫得竞争敌手”。当服装行业刚运振荡差时，大众品牌领先堕入内卷、在功绩上亮起警报，当时的江南布衣还能稳住增长。但当行业握续变差、顾主手里握续没钱后，它成为终末受影响的那波品牌，“只不外别的品牌比它受冲击更快”。

从业者们似乎照旧看好江南布衣的韧性。存货盘活天数一向是服装企业的热切缱绻筹画，而江南布衣2024年下半年的这一数字是140天，同比下降了14天。此外它仍然保留了一群至意用户，在2024年，它年度购买总和超5000元的会员账户数目为33万个，比23年加多了3万个，这群东说念主一共孝敬了46.8亿元的零卖额，占到了它线下零卖总和的超6成。

“它细目能缓过来，仅仅不知说念具体是什么时间”一本道qvod，吕昌福说说念。